長期分散投資に必要なアセットアロケーションの考え方

資産運用初心者に特におすすめしたいのが長期国際分散投資です。それを実施するうえで大切になるのがアセットアロケーションです。そこで、今回はアセットアロケーションの考え方について解説します。「アセットアロケーションって何？難しそう・・・」といった方にも理解できるよう書いてみますので安心してください。

アセットアロケーションの考え方

長期投資で大切なのは、リスクをコントロールするために分散投資をすること。そのために有効なのが、複数の商品を組み合わせてリスクを管理する「アセット・アロケーション」の考え方になります。

「どの銘柄に投資するかよりも、どの資産に投資するかの方が成績に影響を与える」と言われたりします。ウォール街のランダム・ウォーカーの著者バートン・マルキールも同著の中で重要性について語っています。

日本　　　国内株式　　　国内債券
先進国　　先進国株式　　先進国再建
新興国　　新興国株式　　新興国再建

ファンドを選ぶとき、1つのアセットクラスの商品だけを購入するというのはリスクヘッジの観点から好ましくありません。自分に合ったリスクが取れるように、適切な“ポートフォリオ”（複数の金融商品の組み合わせ）を組むことが大切です。

アセットアロケーションとポートフォリオの違い

アセットアロケーションとポートフォリオは、どちらも資産配分の考え方という点では同じです。混同されやしのですが、アセットアロケーションは資産クラスの配分を表すのに対し、ポートフォリオはアセットアロケーションの資産クラスに応じた「具体的な金融商品」で資産配分を表現する点が異なります。

アセットアロケーションは運用する人によって違う

これは投資家一人ひとりによってのベストな割合は異なります。アセットアロケーションを決めるためには「将来的にどれくらいのリターンを得たいのか」、「どれくらいのリスクを取ることができるのか」という2つの要素が必要です。

「将来的にどれくらいのリターンを得たいのか」

これは何のために投資するのか？といった資産形成の目的と言い換えることもできます。

「どれくらいのリスクを取ることができるのか」

どれくらいのリスクを取れるかは、年齢、家族構成、収入、性格などによって異なります。つまり一人ひとり違うということです。

例えば、20代の独身の方であれば、自身のお金を全額投資して、それが無価値になったとしても、そこからお金を稼いで、貯蓄して、また投資するといった感じでやり直しができますが、年齢が高くなり、例えば子供がいたりすると、教育費などをしっかりと確保しておかないといけないため、ある程度の現金を持っておく必要があります。20代と台50代では運用する投資期間も違いますので運用する人によってアセットアロケーションは変わっていきます。

しかし、どうやって自分に適したリスクのバランスで金融商品を購入すればいいのか？

基本となるのが下記の６つのアセットクラスになります。

一般的に20代の方はリスクを取れるので株式が多めで運用する事が多く、50代、60代では債権比率が高い運用となる事が多いです。

基本的には債券よりも株式がハイリスクハイリターンですし、先進国株式よりも新興国株式がハイリスクハイリターンです。また、どこまでリスクを許容できるかは、個人で異なるため、自分の運用目標やリスク許容度に合わせて、資産の保有割合は変わります。これがアセットアロケーションの考え方であり、その方針に従って資産を購入したら当面の間は売買しません。

値動きが違う資産同士を組み合わせると、お互いにリスクを打ち消し合う効果がある。単体で考えず、トータルでのリスクがどれくらいあるかを考えることが大切です。

　値動きが異なる資産を併せ持つと、たとえば国内外の株式や債券はそれぞれに値動きが異なり、たとえば国内株式が上昇するときには、国内債券の価格が下落しやすいといった傾向があるため、ほかの資産の価格上昇で補う効果が期待できます。このため、資産を分散させることは保有資産全体の「価格のブレ＝リスク」を抑えることになるわけです。

下記表は各４つのアセットクラスと４資産分散させたときの対比表になります。値動きの異なる複数の銘柄を組み合わせることでリスクを抑えることができます。

４資産分散なので平均になっています。これから「もっとリスクが取れるからリターンが欲しい！」と言う方は株式の比率を増やし、リスクを取れない方は債権比率を高める調整が必要です。